央行连续12个月加大MLF投放力度。制度解释

【中新经纬2月24日电】据中国人民银行网站24日消息，中国人民银行将于2026年2月25日启动一年期6000亿元固定金额、利率竞价、多次中标竞价的MLF操作，以保持银行体系流动性充裕。资料来源：中国人民银行网站 东方金城首席宏观分析师王庆向中新经纬表示，2月份3000亿MLF到期，意味着2月份MLF续借金额增加3000亿，连续第12个月增加，增幅小于上个月7000亿的增量。不过，2月份两类期限逆回购净投入6000亿元，2月份中期净注入流动性总额达到9000亿元，连续第10个月净注入。网里大小流动性注入仍保持较高水平，仅略低于上月万亿（2025年中期净流动性注入月均规模为4134亿）。王庆指出，新年前两个月，央行大幅增加中期流动性净注入规模，其中包括MLF。这背后可能有以下几个原因。一是为保障重点领域重大项目融资需求，稳定宏观调控，2026年地方政府债务上限已出台，今年将继续积极努力。这意味着，尽管2月份有春节假期，债券仍将继续大规模发行。第二，2025年10月新政策性金融产品完成5000亿元，加上2026年1月降息、体量增加以及央行结构性货币政策工具的拓展，今年一季度信贷规模将进一步扩大。这可能会产生一定程度的资金限制效应。因此，央行2月份加大MLF投放力度，持续大规模净注入中期流动性，可以有效应对潜在的流动性压力，使资金处于相对稳定充裕的状态。这不仅支持公共债务的发行，引导银行稳定信贷支持，也预示着数量政策工具将不断增加，表明货币政策将继续支持其后乌拉圭。王庆还表示，今年前两个月，央行大幅增加中期流动性净注入，低于存款要求水平。他表示，这也意味着短期内不太可能降低准备金率。短期货币政策进入观察期央行一月份推出了一系列结构性措施。 （经纬中新APP）
（编辑：加成健）