多次超低优惠引发争议 迈瑞医疗销售额和利润翻倍

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迈瑞医疗近期财报电话会议显示，2025年前三季度销售额和净利润将翻一番，而归属母公司净利润同比下降28.83%。原因是公司国内业务仍面临压力。几次极低价的发行引起了公众的关注，通过反复收购，嘉善的规模在不到五年的时间里扩大了八倍多。此时，迈瑞医疗选择了在香港上市。未来上市进展以及上市后海外业务的实际增长能否有效规避市场压力，值得关注。内部闲话。国内业务下滑，业绩承压，数据显示迈瑞医疗是全球领先的专业医疗器械制造商之一医疗器械及解决方案提供商，核心产品涵盖信息与生命支持、体外诊断和医学影像三大业务领域。据该公司披露，2025年上半年，体外诊断领域的血细胞和生化业务，监护仪、呼吸机、除颤器、麻醉机、输液泵和光床塔等生活方式信息和支持领域的大部分副产品，以及医学影像领域的超声业务市场份额位居日本第一。尽管市场占有率较高，但由于国内业务持续承压以及集中采购带来的降价效应，迈瑞医疗近两年销售额和净利润均由增长转为下滑。 2024年，公司实现营业利润367.26亿元，比上年增长5.14%。归属于母公司净利润NY为116.68亿元，与去年同期相比仅增长0.74%，明显低于此前10%以上、有的甚至超过20%的增速。尽管公司海外业务增长，但受地方政府资金短缺、医疗专项债券发行规模大幅缩减、医疗设备改造项目常规招标推迟等因素影响，国内业务下降5.10%。进入2025年，公司营收和净利润将下降。迈瑞医疗2025年前三季度营业利润为258.34亿元，同比下降12.38%。归属于母公司净利润75.7亿元，同比下降28.83%。此前，迈瑞医疗在2025年半年报中表示，虽然去年12月以来国内市场医疗器械月度招标数据持续向好ar，当前的竞争环境大大推迟了从公开招标到收入确认的周期，因此2025年上半年的国内收入实际上反映了去年投标下降的时期。结合去年上半年和下半年收入基数分配差异的影响，预计2025年上半年国内业务较去年同期下滑30%以上。国内业务收入占公司总收入的比例进一步下降至50%左右。频繁的收购导致商誉显着增加。记者翻阅公司财报时发现，近年来，由于多次收购迈瑞医疗，公司商誉不断扩大。自2021年以来，公司商誉价值在不到五年的时间里增长了八倍多。 “通过内部研发和外部研发相结合“内部并购，我们将加快拓展新业务线，确保公司营业利润快速、可持续、长期增长。”是迈瑞医疗在2025年半年报中提出的未来目标之一。迈瑞医疗认为，“由于”自2008年开启全球并购之路以来，迈瑞医疗已进行了10余次并购，其商誉规模迅速扩大。 2021年，公司商誉较2019年初的12.25亿元增加，以35.94亿元收购外资公司Hytest InvestOy及其子公司100%股权。 2022年底大幅增长至42.18亿元，2024年达到50.62亿元，2023年投资9.47亿元收购外资公司DiaSys集团75%股权。艾医疗器械有限公司及其子公司进行业务并购英瑞医疗商誉大幅增长至110.93亿元。 2025年三季度末，公司商誉金额为114.65亿元，较2020年末的12.25亿元大幅增长836%。目前商誉占总资产近20%，加上经营业绩压力和商誉快速扩张，迈瑞医疗多次以极高价格中标。 2025年10月，有媒体报道该公司以300万元预算中标，引发舆论关注。记者查阅江西省公共资源商务平台显示，江西中医药大学附属医院全自动生化免疫检测流水线设备采购项目已于10月9日公布中标结果，中标单位为江西惠恩药业贸易有限公司中标迈瑞MT800 Class 0，数量1，中标价格1000元。据此前9月4日的招标公告显示，该项目预算为300万元，最高限价为160万元。 10月15日，江西中医药大学发布报告称，江西中医药大学附属医院暂停项目采购活动。我们正在配合有关部门进行调查，我们将依法予以回应。值得注意的是，迈瑞MT8000也以1元的价格出售。据广西壮族自治区政府采购网信息显示，2024年5月22日，广西妇幼保健院一台全自动生化免疫分析仪及全自动生化免疫分析流程。线路采购项目中，中国润源（广董）医学研究院有限公司以1元中标迈瑞MT8000/BS-2800M/CL-8000i装配线，项目预算达到400万元。然而，胜利的结果后来受到质疑。 2024年6月14日被广西壮族自治区政府收购。网站上发布了修改后的广告，并取消了商业报价。取消的原因是价格不符合规定，影响了合同的公平性。业内人士指出，以极低的价格中标可能会导致激烈的价格竞争。企业为了中标而降低设备价格，导致整个行业的利润率下降。我很期待。有人担心，企业会减少原材料采购和生产成本，以抵消因超低价中标而造成的设备成本损失，从而影响产品可靠性。之中国内业务持续承压，加上频繁收购导致商誉不断上升，迈瑞医疗近期选择在香港上市。 10月14日晚间，迈瑞医疗发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。此次香港上市是迈瑞医疗自2006年在纽交所上市、2018年回归A股以来的第三次上市。公司表示，本次募集资金将用于进一步推进公司国际化和全球业务拓展战略，加大研发创新投入，补充公司运营资本。业内专家表示，迈瑞医疗赴港上市是迈瑞医疗面对国内行业周期性调整，为全球发展注入新动力而做出的战略选择。仍有待观察公司未来是否能够在香港成功上市，上市后国际业务的实际增长能否有效规避国内市场的压力。