记者 刘奇 韩宇 今年以来，从大型基础设施项目到支撑生产力的新型产业配套项目密集启动，为稳定投资注入决定性动力。国家统计局3月16日公布的最新数据显示，今年1-2月全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，而去年全年则下降3.8%，由降转增。接受《证券日报》记者采访的多位业内专家希望，随着各项政策不断落实和发挥作用，今年全年固定资产投资增速将保持平稳，有力支撑经济运行平稳。改善你的投资逻辑 投资在行业中通常被认为是“不稳定的”ry，其波动性吸引了市场的广泛关注。国家统计局数据显示，2025年全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，比上年下降3.8%。对此，银河证券首席经济学家张军在接受《证券日报》记者采访时表示，房地产市场深度调整是投资下降的主要原因。制造业和高技术投资往往在新旧动能转换过程中脱颖而出，但这并不足以在短期内完全抵消传统行业的下行压力。财新金控首席经济学家吴巧明认为，关键原因之一是新旧动能转换时期优质项目供给不足。传统行业优质项目减少，新兴市场投资减少金融行业受规模小、风险高、融资难等因素限制，难以及时填补缺口。事实上，这背后隐藏着“投资逻辑”的变化。过去，我们可能会根据“可用的东西”来弥补缺陷。现在，投资正在走向“好与不好”、“新与否”的层面。从“补短板”到“练长板”，这不仅是项目的改进，也是投资逻辑的改进。从我国发展阶段来看，随着经济结构和房地产市场的调整，一些传统基础设施建设将逐步完善，投资增速自然会进入逐步调整期。但值得注意的是，在此过程中，投资结构特别是新兴产业投资潜力不断优化。在 2025年，信息服务业投资预计增长28.4%，航空航天及装备制造业投资增长16.9%，为后续投资回报奠定坚实基础。 2026年初以来的数据有力地体现了这种结构优化的有效性。日前，国家统计局新闻发言人、总经济师、国家经济综合统计司司长付凌辉在介绍2026年1月至2月国民经济运行情况时表示，今年以来，在扩大有效投资各项政策措施影响下，投资增速由降转升，特别是重点领域。投资快速增长，对优化供给结构、扩大市场需求发挥积极作用。数据显示，固定资产投资增长1-2月份同比下降1.8%。主要特点是重点领域投资增速加快、新动能投资增长势头良好、扩大有效投资政策效果显着。在新动能投资方面，各地都在因地制宜发展新产能、新创新。投资与产业创新深度融合，成为新动能，实现快速增长。 1-2月份，高技术产业投资同比增长5.1%，其中装备制造业、航空航天和信息服务业投资分别增长20.2%和16.5%。三类基金共同投资的积极变化离不开政策的精准引导和持续强化。付令辉表示，今年以来，各地区、各部门持续推进“两化”国家管理投资同比增长7.7%，明显超过上年，设备工具购置投资同比增长11.5%。同时，积极落实促进民间投资的政策措施，激发民间投资活力。1-2月民间投资和基础设施投资增长9%。积极发挥作用回顾政治格局，从中央到地方政府，2025年12月召开的中央经济工作会议制定了主要的经济工作，信号不断发出，措施不断细化。RK 2026年的任务，提出“保持内需主导地位，建设强大国内市场”和“促进投资止跌企稳”。 2月6日召开的国务院常务会议指出，有效促进投资对稳定经济增长、提升发展后劲具有重要作用。会议宣布，要着力创新和完善政策措施，提高资金效益，推出中央财政投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等政策性金融新产品。今年的《政府工作报告》将“加强强大国内市场建设”列为政府2026年的首要任务，并明确要“最大限度释放有效投资潜力，聚焦新生产力、新型城镇化、全面发展等重点领域”。同时，今年的《政府工作报告》还透露了一系列“真金白银”支持措施，包括“安排中央预算内投资75510亿元、安排8000亿元超长期国债专项资金用于‘第二层次’建设、提高中央投资补助标准等”。部门”和“发行8000亿元新政策性金融产品，鼓励社会资本加大投资”。张军认为，上述三类金融支持侧重于不同的投资领域，能够有效释放投资潜力。中央预算内投资发挥补短板作用，特别超长期国债发挥支撑作用国家重大中长期项目、政策性金融新产品发挥扶持资金和股权资本作用。事实上，要推动这三只基金持续形成协同效应，成功的分工协作是关键，明确的定位也是必要的。中央预算内投资发挥“引导”作用，通过直接补贴提供初始资金，确定投资方向。特别超长期国债强调“双元”建设，为长期、大型项目提供稳定、低成本的融资。新的金融政策产品是项目。通过充当资本的“放大器”，社会资本追随投资。另一方面，要加强合作协调。建立项目耦合机制，方便同一项目库内三类资金耦合，避免资金碎片化，最大化投资潜力有效。以浙江省丽水市城建项目融资难题为例。在国家发改委提前发布的最新2026年中央财政支持名单中，丽水市25个城建项目成功入选中央预算内投资和超长期国债专项财政支持，总额约9.6亿元。其中，在城市更新专项领域，丽水市共有10个项目获得中央预算投资约2.5亿元。在城市地下管网建设与修复领域，丽水市15个项目获得高达7.1亿元的专项超长期债券支持。此次注资不仅明确了政治措施的“分工协作”，也为“徐山丽水振兴工程”建设注入了强劲动力。释放有效投资潜力 虽然出现积极变化，但要看到，国际环境依然复杂严峻，国内房地产市场调整、企业盈利能力疲弱等因素对投资增长仍具有限制性影响。付令辉表示，下一阶段要贯彻落实中央经济工作会议和两会精神，聚焦新生产力发展、新型城镇化、人力综合发展等重点领域，结合“投资作为拉动中国经济增长“三驾马车”的一员，促进和稳定投资，充分利用和释放有效投资潜力将是今年扩大内需的重要支柱。张军预计，今年全年固定资产投资增速实现小幅正增长。从结构上看，基础设施投资有望由负转正，制造业投资温和复苏，高新技术投资和新型生产力投资继续保持强劲势头，房地产投资降幅放缓，民间投资逐步恢复。 “2026年制造业投资有望进入快车道。”光开首席产业研究院高级研究员刘塔表示。吴对《证券日报》记者表示，在政治支持、技术创新、内外需求等多重因素的共振下，制造业投资有望从“上行上升”转向“加速上升”。制造业投资年增速预计达3%至5%，产业链韧性和质量提升会继续改进。与此同时，基础设施投资总额稳步增长，政策重点聚焦“重复建设”和城市更新项目。提出资金和项目，新老基础设施协同推进，民间资本参与空间扩大。这些政策对投资的牵引和支持明显增强，体现了国家积极扩大有效投资、稳定增长预期的战略决心。吴巧明也希望今年资产投资斐济能有正增长。随着现有渐进政策的落实和大型项目的启动，基建和制造业投资有望引领企稳回升。吴超明进一步表示，投资“止跌企稳”有三个要点。首先，我们会确定重大项目，着力全面开发新生产力和人力资源，加快推进“六网”建设，重点推进供水网、输电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网“六网”建设。重点投资“人工智能+”、教育、医疗等重点领域，拓展新投资空间。二是聚焦投资性民营，通过改革激发市场活力，进一步开放民营企业应用场景，完善投融资机制，让民营企业“敢于投资、能投资、愿投资”。三是了解项目实施情况，打通“项目—金融要素”链条，确保不同类型资金精准匹配项目需求，强化土地、能源保障等要素，确保大项目尽早开工，加快建设速度，产生更大的体力工作量。展望未来，随着“两级”建设稳步推进，新生产力领域持续投资，中央预算内投资力度、超长期特别国债和新金融工具政策变化，有效投资潜力将进一步释放，为我国经济高质量发展奠定长期基础。
（编辑：蔡青）
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